Análisis de Puente sobre las cotizaciones en energía, metales y agricultura, mientras crecen las tensiones geopolíticas.
Los principales cultivos cotizaron mixtos en los últimos 30 días; y el USDA mantuvo sin cambios sus proyecciones agrícolas en junio.
El índice general de commodities (ETF GSG) anotó un incremento de +5,6% en los últimos 30 días, presentando desempeños positivos en su mayoría. Este desempeño estuvo impulsado por la mejora en los precios del sector de hidrocarburos y metales preciosos, en contraste con la ligera merma en los metales industriales. En tanto, los alimentos operaron mixtos en el mes.
La perspectiva para la economía mundial en 2025 es de crecimiento más moderado al año previo y mayor inflación, aunque resulta incierto hacer una estimación concreta mientras no se tenga un esquema definitivo de aranceles al comercio.
Las crecientes tensiones geopolíticas entre Rusia y Ucrania y en Medio Oriente tras un nuevo embate de Israel contra Irán son un foco de incertidumbre mundial. Es esperable que el petróleo Brent promedie los US$ 68 el barril en el año. Por otro lado, la perspectiva para los metales preciosos denominados “activos refugio” es que mantengan su atractivo, estimándose que el oro alcance los US$ 3.200 la onza a finales de 2025.
Puesto que se espera que la Reserva Federal (Fed) continúe bajando la tasa de referencia, debería atenuarse la presión sobre el dólar, favoreciendo los precios de los commodities.
ENERGÍA: PRECIOS AL ALZA ANTE MAYORES RIESGOS.
Las cotizaciones del crudo subieron en los últimos 30 días, revirtiendo la tendencia negativa de los últimos meses, luego de anunciarse el acuerdo comercial entre Estados Unidos y China y la escalada en las tensiones geopolíticas en Medio Oriente.
Esto abre otro foco de incertidumbre en el mercado de crudo, en un entorno de escepticismo sobre el crecimiento mundial y la mayor oferta por parte de algunos miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados (OPEP+). El barril de Brent anotó +11% y el WTI +14% hasta US$ 73,9 y US$ 72,6 el barril, respectivamente, proyectándose que en el año promedien los US$ 68 y US$ 65 el barril en cada caso.
METALES: EL ORO COMO “ACTIVO REFUGIO”.
Los metales preciosos retomaron el rumbo alcista en los últimos 30 días, con el oro alcanzando un nuevo máximo histórico a finales de semana con la escalada del conflicto en Medio Oriente.
Así, el oro se ubica en US$ 3.437 la onza -nuevo máximo-, un alza de +5,8% en el último mes y acumulando una ganancia de +31% en el año. Por su parte, la plata anotó +9,9% hasta US$ 36,2 por onza en el último mes.
En tanto, los metales industriales -vinculados a la actividad económica- exhibieron desempeños mixtos, con el índice de referencia cediendo un -1,2% en los últimos 30 días. El acero retrocedió -3,1%, mientras que el cobre aumentó +1,4% y el aluminio un +1,8%.
AGRÍCOLAS: PERSPECTIVAS PARA LA CAMPAÑA 2025/2026.
Las cotizaciones de los principales cultivos operaron mixtos en los últimos 30 días. El trigo subió +7,2% y el maíz un +1,3%, mientras que la soja tuvo una leve merma de -0,1%.
En relación a la campaña 2025/2026, el Departamento de Agricultura de Estados Unidos mantuvo sin cambios sus proyecciones agrícolas en junio. En el caso del trigo y la soja se estima una leve suba del +1% para ambos casos en la producción hasta alcanzar 809 millones de toneladas (mt) y 427 mt, respectivamente; mientras que, para el maíz, se espera un incremento de producción de +3% anual hasta 1.266 mt.