Baja en la celulosa presiona perspectivas de las principales empresas

Se dieron ajustes en la calificación de riesgo de grupos regionales

El ajuste bajista en los precios de la celulosa, tanto en China como en Europa, lleva a revisiones sobre la calificación y perspectivas de ganancias para las principales empresas del sector en América Latina.

Dado eso, entre las compañías ya se toman medida para limitar la oferta y así permitir más adelante una recuperación de los precios cuando bajen los stocks.

El banco de inversión JP Morgan bajó su recomendación para el precio objetivo del grupo chileno de celulosa CMPC, ante el continuo descenso de los valores del producto.

La firma apuntó a que los inversores tengan una posición de portafolio en CMPC por debajo del promedio.

JP Morgan prevé que las ganancias antes del pago de impuestos, intereses más amortización y depreciación (Ebidta, por sus siglas en inglés) de las empresas de celulosa de América Latina caiga 20% en el segundo semestre, frente a la primera mitad del año.

También realizó recortes sobre las estimaciones de utilidades del sector en el período 2019-2023.

El diario Valor Económico indicó que CMPC podría adelantar para este año el cierre programado para 2020 de una de las plantas instaladas en Brasil. En otra unidad extendería el cese de actividad previsto hasta noviembre.

En tanto, FitchRatings mantuvo la calificación del grupo brasileño Suzano pero bajando la perspectiva de la nota de estable para negativa ante un descenso de 21,3% en el precio de venta de sus productos en los que va del año.

Para la agencia, Suzano debe recortar su deuda líquida –que hoy está en US$ 13,700 millones– a un monto de US$ 10.000 millones al cierre de 2021 para mantener su nivel de endeudamiento en relación al Ebidta entre 2,2 y 3,5 veces.

Según FitchRatings, la relación de la deuda de Suzano en relación al Ebidta llegará 4,7 veces en 2019 mientras la compañía no generará un flujo de caja que le permita bajar su nivel de endeudamiento a menos de US$ 13.000 millones.

Diario EL OBSERVADOR - Montevideo - URUGUAY - 18 setiembre 2019